2016年全球銅礦擴建總產能約為151.2萬噸。新增產能主要在秘魯的兩大礦山，其中Las Bambas銅礦新增產能為40萬噸、Cerro Verde二期新增產能為27萬噸。在減產預期破滅及新增產能投放下，預計2016年全球銅礦供應增速將繼續增加至4%左右，而2015年增速在1-2%左右。

    行情回顧：美元振蕩整理，市場風險偏好情緒繼續回落。LME銅震蕩再次走弱，5月4日收盤4841.00美元/噸，跌1.36%，持倉為33.17萬手，持倉量繼續減少。滬銅1607合約4日收盤37130元/噸，持倉30.32萬手，國內總持倉72.26萬手，主力合約占合約總持倉的41.96%。國內總持倉再度增加，銅價繼續承壓下跌。現貨報價：長江現貨5月4日跌290元/噸，至37080元/噸；對1607貼水150元/噸。廣東現貨跌300元/噸，至37090元/噸，對1607貼水140元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水100元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價格37000元/噸-37100元/噸，升水銅成交價格37030元/噸-37150元/噸。當前貿易商對現銅轉升水預期較為統一，市場逢低采購意愿延續。

    邏輯建議：當前三個邏輯：1、中國政策寬松(4月PMI回落)2、下游消費的變動(主要看國內庫存消化情況，庫存7連降，速度緩慢)。3、美元的弱勢。(3月不加息，需要看6月會議預期變化。)國內市場結構受到庫存增加影響，回歸contango結構，現貨變成貼水，而且有擴大跡象。(CFTC凈多持倉占比、國內現貨貼水擴大以及5月效應都不利于價格的走高)外圍樂觀情緒有所回落，內盤資金重新聚集，臨近5月銅價有回落風險，建議之前有多單的逢高了結，尋找機會做空。